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聚焦钢铁产业数据五大品种钢材供需双强,库存有所累积
【本周回顾】
供应方面,本周五大钢材品种供应797.24万吨,周环比增0.47万吨。本期钢材产量品种结构有所分化,以螺纹线材产量增加为主,热轧产量有所下滑;本周五大钢材总库存1952万吨,周环比增105.89万吨,增幅为5.7%。本周五大品种总库存有所回升,且建材板材库存变化一致,建材、板材均呈现累库态势,建材累库89.76万吨,板材累库16.13万吨;消费方面,本周五大品种周消费量为633.5万吨,其中建材消费环比增90.8%,板材消费环比增0.3%。本周五大品种中建材与板材消费结构保持一致。
【下周展望】
当前时间点还暂时未进入钢材旺季需求验证的关键时期,短期影响钢材价格波动的主要因素仍为地缘政治的扰动以及两会预期落地情况。从产业端来看,目前五大材产量后续仍有进一步增产空间,成材库存去库拐点会有所延后,黑色供需矛盾处于累积状态。预计短期黑色价格在当前估值偏低的情况下受宏观短期扰动仍有小幅推涨空间,原料涨幅大于成材涨幅,钢厂利润小幅压缩。
【重要关注】
1、天气:春节长假进入后半段,全国天气即将发生转折。受强冷空气影响,预计2月19日夜间至22日,北方地区将自北向南出现大风降温天气,新疆、内蒙古、河北等局地有8级风,阵风11级以上;上述地区并伴有6~10℃降温;西北地区、华北、黄淮、江淮有大范围沙尘,局地有沙尘暴或强沙尘暴。19日夜间至22日,新疆北部、黑龙江西部、吉林西部等局地有较强降雪,23日、25日至27日南方地区有两次降水过程,部分地区有大雨,局地并伴有雷暴大风和雷电。
2、宏观&产业: 近政府工作报告提出了2026年的核心发展指标:(1)经济增长:预期目标为 4.5%-5%,在实际工作中努力争取更好结果;(2)就业民生:城镇调查失业率 5.5%左右,城镇新增就业 1200万人以上;(3)物价与收入:居民消费价格涨幅 2%左右;居民收入增长和经济增长同步;(4)粮食与生态:粮食产量 1.45万亿斤左右;单位GDP二氧化碳排放降低 3.8%左右;粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右,能源综合生产能力达到58亿吨标准煤。财政政策延续积极有为基调,赤字率按 4% 安排,新增地方政府专项债券 4.4 万亿元,拟发行 1.3 万亿元超长期特别国债,一般公共预算支出规模首次突破 30 万亿元,发力节奏显著前置,为扩内需、重大项目建设提供了坚实资金保障。地产政策以存量商品房盘活、保障房建设为主,未出台超预期强刺激政策,与此前判断一致。
3、水泥&混凝土:水泥:2月20日-2月26日,本周274家水泥厂水泥熟料窑线产能利用率为35.29%,环比下降6.19个百分点,同比下降6.70个百分点。2月18日—2月24日这一周的出库量数据,是行业周期性与结构性矛盾的一次集中体现。基建端虽有大国重器撑腰,但因占比有限且分布不均,难以对冲全面停工带来的下滑;房建端则在资金压力下提前“躺平”,加剧了需求的萎缩;民用端则因传统节日习俗影响,完全处于“休眠”状态。不过,随着正月十五的临近,这种极低的数据表现或将迎来拐点。
供应方面,本周螺纹钢产量小幅增加,累计增加8.21万吨。分区域看,增量主要来自于华东、西南、华南区域。分省份来看,四川、江苏、广东增量靠前,增产的主要原因是产线于节后复产。湖北、广西等省份因钢厂铁水不足和开始年度检修导致产量降幅靠前;线盘方面,本周线盘产量小幅增加,合计增幅3.51万吨。分区域来看,增量主要集中在华东以及西南地区,供给分别增加1.55、1.4万吨;分省份来看,江苏以及四川省增幅靠前,周产量分别增加1.4、1.4万吨,其他区域线盘产量有不同程度的调整。热卷方面,本周产量大幅减少,周环比下降8.5万吨,本周东北区域受检修及需求弱势影响,产量降幅较大,其余钢厂基本处于正常生产中
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